ప్రముఖ జ్యువెలరీ ఎగుమతి సంస్థ 'రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్' (Rajesh Exports) షేర్లు స్టాక్ మార్కెట్లో దారుణంగా పడిపోయాయి. కంపెనీ ఖాతాలలో ఆదాయాన్ని భారీగా పెంచి చూపించారనే ఆరోపణలపై సెబీ దర్యాప్తు జరుపుతుండటంతో ఇన్వెస్టర్లు ఈ షేర్లను వదిలించుకోవడానికి పోటీ పడుతున్నారు. ఈ పరిణామాల మధ్య శుక్రవారం (జూన్ 5, 2026) నాటి ట్రేడింగ్లో ఈ స్మాల్-క్యాప్ స్టాక్ 5 శాతం లోయర్ సర్క్యూట్తో రూ. 99.45 వద్ద లాక్ అయింది.
కంపెనీ యాజమాన్యం ఇచ్చిన వివరణలు ఇన్వెస్టర్లలో నమ్మకాన్ని నింపలేకపోవడంతో బీఎస్ఈ, ఎన్ఎస్ఈలలో వరుసగా రెండో రోజు కూడా కేవలం అమ్మకాల ఆర్డర్లు మాత్రమే కనిపిస్తున్నాయి. ఈ పతనంతో రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ షేరు గత ఒక వారంలో 16 శాతం, ఒక నెలలో 17 శాతం, మూడు నెలల్లో 21 శాతం.. అలాగే గత ఏడాది కాలంలో ఏకంగా 50 శాతం మేర విలువను కోల్పోయింది.
సెబీ ఆరోపణలు ఏమిటి?
రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ సంస్థ గత ఐదు ఆర్థిక సంవత్సరాల్లో (FY21 నుండి FY25 మధ్య) తన వ్యాపార పరిమాణాన్ని, ఆర్థిక పనితీరును భారీగా అబద్ధంగా చూపిందని సెబీ ప్రాథమిక దర్యాప్తులో తేలింది. ఈ మేరకు రెగ్యులేటర్ 109 పేజీల సుదీర్ఘ మధ్యంతర ఉత్తర్వులను విడుదల చేసింది. కంపెనీ తన సబ్సిడరీల (అనుబంధ సంస్థల) ద్వారా వచ్చినట్లు చూపించిన దాదాపు రూ. 15.15 ట్రిలియన్ల (99.8 శాతం) ఆదాయంలో అవకతవకలు జరిగినట్లు సెబీ అనుమానిస్తోంది.
పెద్ద మొత్తంలో ట్రేడ్ రిసీవబుల్స్ బాకీ ఉండటంపై మార్చి 2024లో ఒక వాటాదారుడు ఇచ్చిన ఫిర్యాదుతో ఈ దర్యాప్తు ప్రారంభమైంది. స్విట్జర్లాండ్కు చెందిన 'వాల్కాంబి ఎస్ఏ' (Valcambi SA) అనే సబ్సిడరీ సంస్థను రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ తన ప్రధాన ఆపరేటింగ్ విభాగాలుగా పేర్కొంది. గ్రూప్ మొత్తం ఆదాయంలో 97% నుండి 99% విదేశీ అనుబంధ సంస్థల నుంచే వస్తున్నట్లు రికార్డుల్లో ఉంది. కానీ, వాల్కాంబి ఒంటరి (Standalone) ఆడిట్ ఆదాయాన్ని పరిశీలిస్తే, అది గ్రూప్ చూపించిన మొత్తం ఆదాయంలో 0.5 శాతం కంటే తక్కువగా ఉందని సెబీ గుర్తించింది. దీనిపై సేల్స్, పర్చేసెస్, డెబ్బర్స్ వివరాలు అడగగా.. స్విస్ డేటా రక్షణ చట్టాలను సాకుగా చూపిస్తూ కంపెనీ సమాచారం ఇవ్వడానికి నిరాకరించిందని సెబీ వెల్లడించింది.
కంపెనీ వివరణ: 'అదంతా కేవలం గందరగోళమే'
సెబీ జూన్ 3, 2026న ఇచ్చిన మధ్యంతర ఉత్తర్వులపై రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ స్పందించింది. తమ వైపు నుంచి ఎలాంటి తప్పు జరగలేదని, ఆర్థిక నివేదికలన్నీ పక్కాగా ఉన్నాయని స్పష్టం చేసింది.
{{/usCountry}}సెబీ జూన్ 3, 2026న ఇచ్చిన మధ్యంతర ఉత్తర్వులపై రాజేష్ ఎక్స్పోర్ట్స్ స్పందించింది. తమ వైపు నుంచి ఎలాంటి తప్పు జరగలేదని, ఆర్థిక నివేదికలన్నీ పక్కాగా ఉన్నాయని స్పష్టం చేసింది.
{{/usCountry}}"కంపెనీపై సెబీ ఎలాంటి జరిమానా, పెనాల్టీ లేదా ఇతర కఠిన చర్యలు తీసుకోలేదు. దీనిని బట్టి సెబీ ఎటువంటి తుది ప్రతికూల ముగింపునకు రాలేదని స్పష్టంగా అర్థమవుతోంది" అని సంస్థ ఒక పత్రికా ప్రకటనలో తెలిపింది.
సెబీ అధికారులు వాల్కాంబి సంస్థకు సంబంధించిన 'ఇబిటా' (EBIDTA) గణాంకాలను ఆదాయం (Revenue) గా భావించడం వల్లే ఈ 97 శాతం తేడా చూపిస్తోందని, కేవలం కమ్యూనికేషన్ గ్యాప్ వల్లే ఈ గందరగోళం ఏర్పడిందని కంపెనీ సమర్థించుకుంది. త్వరలోనే అన్ని పత్రాలను సమర్పించి సెబీతో ఈ సమస్యను పరిష్కరించుకుంటామని ధీమా వ్యక్తం చేసింది. నికర లాభాలు ఒకేలా ఉంచి, కేవలం ఆదాయాన్ని మాత్రమే పెంచి చూపించడం వల్ల కంపెనీ మార్జిన్లు తగ్గి సంస్థకే నష్టం జరుగుతుంది తప్ప ఎలాంటి లాభం ఉండదని, కాబట్టి తాము అలా చేయాల్సిన అవసరం లేదని యాజమాన్యం వాదించింది.